可挠式OLED手机面板渗透率激增 3D玻璃加工业者营收起飞而渐成新宠
着搭载可挠式OLED的智能型手机数量急速增加，占据全球可挠式OLED市占率95%的三星显示器(Samsung Display)最近开始大幅提升产量。而3D玻璃加工业者跟着鸡犬升天，成为市场新宠。
3D玻璃指的是拥有曲率的弯曲玻璃，三星电子(Samsung Electronics) Galaxy S Edge系列就是使用3D玻璃来保护机身的代表作。韩媒ET News指出，Edge显示器根据3D玻璃曲线来装载OLED面板，由于可挠式OLED使用的是厚度仅为数十微米的PI基板，因此得以被弯折。如果换作是LCD面板或是使用玻璃基板的OLED面板，在弯曲的过程中即会断裂。
目前智能型手机显示器的保护玻璃正逐渐从2D转为2.5D再转为3D。2D为平面玻璃，2.5D则是在边框以曲面处理的平面玻璃，苹果(Apple) iPhone等大部分智能型手机使用的都是2.5D玻璃。2D、2.5D玻璃加工市场方面，目前是由大陆伯恩光学以及蓝思占据全球8成以上的市占。
可挠式OLED面板需求成长 JNTC营收共同起飞
韩厂JNTC自2014年以三星GalaxyNote 4 Edge为开头，陆续为Galaxy S6、S7 Edge供应3D保护玻璃。搭载三星显示器Edge显示器的BlackberryPriv、Vivo Xplay 5采用的也是JNTC的3D保护玻璃。
JNTC表示，公司拥有全球最佳的3D保护玻璃成型技术，独家供应用于三星电子智能型手机的Edge曲面显示器。为加强双方合作关系，JNTC在越南投资建厂，新厂房预定在11月底正式启用，2016年底前将持续扩增产能。月产能为100万片；2017年将发展车用显示器的保护玻璃事业，目标2020年营收达到1兆韩元(约8.55亿美元)。
JNTC以手机零件制造事业在1996年启航，目前的主力则为3D玻璃加工事业。2013年创造了239亿韩元营收，占据整体营收14%。到了2015年营收已经达到1,385亿韩元，占据整体营收的65%。同期，零件事业营收比重则从75%(1,237亿韩元)下滑到32%(680亿韩元)。
光是2016年上半营收1,575亿韩元就占据了2015年总营收(2,134亿韩元)的7成以上。而上半年的营业利益304亿韩元也超越了2015年的总营业利益115亿韩元。
JNTC的母公司是设备厂商JNTCE。在3D玻璃加工所需要的热成型、打模等使用的都是JNTCE的设备。JNTC相关人士表示，与竞争对手相比，热成型设备所需的成型时间需要一半，而加工人员也降低至12分之1。目前JNTCE的设备是由JNTC独家使用中。
JNTC到2016年底为止，预计将在越南工厂加设月产能有300万个(cell)的设备。计划将整体产能提升到500万个。目前在南韩京畿道华城厂(月产能200万个)的生产也将持续。
受良率问题及加工事业中断所扰 61 C&S今年业绩抹阴影
另一方面，61 C&S于2015年12月在KOSDAQ上市，自2013年开始，供应乐金电子(LG Electronics)G-flex系列的3D保护玻璃。G-flex是乐金首次采用的可挠式OLED智能型手机。61C&S也供应2016年上市的G5保护玻璃，G5采用的是LCD面板。另外，于稍早亮相的小米Note 2Edge显示器，则是与乐金显示器(LG Display)可挠式OLED面板共同供应3D保护玻璃。
于1月竣工的越南玻璃加工厂，因为良率问题，导致61 C&S于2016年上半营收160亿韩元、营业亏损则为59亿韩元，营收与2014年1,069亿韩元、2015年794亿韩元相比，大幅衰退。
61 C&S越南工厂的2D、3D玻璃加工月产能约为150万个，工厂里的3D成型采用的并非热成型方式，而是重量成型的方式。热成型是在高温状态下，透过压力来塑造曲面；而重量成型则是在模具上绑上重量锤，在经过高温炉之际让玻璃弯曲。
61 C&S在2016年下半购买了30多台3D玻璃成型设备。61 C&S为了提升3D保护玻璃良率，计划买更多热成型设备。据悉，投资规模将会达200亿韩元。
除了良率问题外，导致61 C&S营收下滑的另外一个主因在于南韩龟尾厂层压代工事业中断的关系。该事业主要是将光学透明胶(OCR)涂贴在乐金显示器中小尺寸LCD面板以及智能型手机保护玻璃之间。但随着乐金显示器将中小尺寸模块事业转移到大陆山东烟台之后，该事业就宣告中断。在2015年创下263亿韩元营收的整体代工营收，到了2016年上半仅为56亿韩元。
61 C&S关系人士表示，将于年底之前解决良率问题，并计划逐步提升越南工厂稼动率。
3D玻璃生产设备中国企业有望强势突破
盖板玻璃经过了从2D到2.5D到3D的发展过程，和传统2.5D玻璃、陶瓷盖板和金属背板相比，3D玻璃具有：1）硬度较高，不易碎；2）弹性较好；3）散热性较高；4）可与柔性OLED完美配合；5）贴合手掌，为打字等功能带来良好手感；6）符合人类视网膜弧度，改善视觉体验等优势。3D玻璃未来有望广泛应用于手机、平板等3C设备的屏幕盖板和背板。
玻璃面板、背板的生产方法是在原有玻璃基板的基础上进行精雕、抛光、强化等工艺。相比于传统2D、2.5D 玻璃的生产，3D 玻璃生产工艺中多了玻璃热弯的环节。
传统盖板玻璃的加工流程
3D玻璃生产流程
热弯过程中的注意事项：
1、表面不能有明显的划伤及其它污点；
2、不能破边、破角等现象；
3、不能有明显布痕、麻点及疤痕；
4、弧形热弯玻璃要圆滑，不能有明显变形，要与模具相符；
5、玻璃面的平面度误差，宽度小于600mm的为1mm，在600~1000mm之间的为1.5mm，1000以上的为2mm；
6、热弯的形状按弯曲断面分：圆弧形、椭圆形、特殊曲线。
3D玻璃目前仍不适宜大规模量产，其制造加工的主要难度体现在3D曲面成型、曲面抛光、曲面印刷、曲面贴合四大工艺上。从受热均匀要求，到对曲面抛光设备的重新设计，曲面印刷设备的高技术要求，以及3D贴合中需要的菲林等技术，都是对3D玻璃加工制造的新考验，也是新机遇。
3D玻璃单片手机盖板成本仍然接近100元，与传统玻璃以及金属、塑料凳材质相比，成本劣势较大。除了较为复杂的加工工艺、加工要求外，本身材料的脆性问题尚未得到有效解决。目前的曲面玻璃仍以2.5D玻璃需求为主，手机双曲面的解决方案也仍以“双2.5D”或“2.5D+3D”的方式存在。
玻璃外壳加工效率远高于金属机壳
考虑到3D玻璃的成本性和工艺难度，iPhone有较大的可能是推出“双2.5D”或“3D+2.5D”组合的双曲面手机。同时，玻璃盖板相对于其他材质，在无线充电、与OLED高度契合、美学、成本等方面具备综合优势，因此，随着相关技术难点的突破以及市场需求的急剧增加，近期盖板玻璃的需求仍以2.5D玻璃需求增加为主，但预计从2018年开始，3D玻璃盖板需求将会急剧增加。而未来，随着OLED的兴起，三星将向国内华为、小米、VIVO、OPPO、魅族等国内一线手机厂商提供AMOLED屏，这将进一步刺激曲面玻璃盖板的需求。
预计3D玻璃未来3 年CAGR 92%。出货量由2015 年的2300 万片升至2018年约1.63亿片。虽然3D 玻璃市场有望爆发式增长，但是由于3D 玻璃的加工效率较高（热弯机100秒钟生产一片玻璃，而CNC 机床加工一个金属机壳大概需要1 小时左右），对加工设备的整体需求量并不会特别大。
根据IDC对全球智能手机市场规模的预测，2016-2018 年智能手机的出货量将达到15.1 亿、15.9 亿、16.7 亿部，参照金属机壳渗透率提升的历程，以2.5D 玻璃25 元，3D 玻璃70 元的单价测算不同玻璃机壳方案的市场空间：2018 年，2.5D+2.5D 方案下玻璃机壳的市场空间可达300 亿元，2.5D+3D 方案下玻璃机壳的市场空间可达570 亿元，3D+3D 方案下玻璃机壳的市场空间可达841 亿元。由此计算可得，17 年三种方案较当前“2.5D+金属机壳”方案所对应的玻璃盖板产值同比增长100%、280%、460%。
不同机壳方案下玻璃盖板产值空间预计
典型盖板玻璃主要加工设备有玻璃精雕机、玻璃热弯机等设备、也有使用激光加工设备逐步实现对砂线开料机、CNC 精雕机替代等。预计热弯机新增市场规模约20亿，五轴玻璃精雕机20亿，同时激光加工设备也会有一席之地。
►热弯机市场规模约20亿。单台热弯机日产能大约在1,500 片/天，全年产能预计在30万片左右。假设2017 年苹果等手机大厂开始使用3D 玻璃，3D玻璃手机年出货量以2亿台计算，在良品率50%的情况下约需要热弯机1,300 台。假设每台设备150万元，则热弯机新增市场空间为20亿元。
►五轴玻璃精雕机市场规模约20亿。五轴玻璃精雕机价格是普通玻璃精雕机的两倍，约40万元/台。假设2 亿部手机使用3D玻璃，在良品率50%的情况下约需要五轴精雕机5,000台，新增市场空间约20亿元。
►高端产品或使用激光设备替代精雕机。传统玻璃机械加工容易造成切削粉末飞溅、切割边缘不规则、产生微裂纹等，因此产品良率不高。而使用激光切割则可以解决上述问题。目前阻碍激光设备替代精雕机的因素主要是价格，随着激光加工设备未来价格的下降，高端产品的加工或将开始使用激光设备。
2017年精雕机市场增长速率有望超25%
2.5D玻璃的大规模应用将使精雕机迅速发展，2017年精雕机市场增长速率有望超25%。根据统计，目前玻璃加工行业精雕机的存量规模在10万台以上，其更新周期一般在5年左右。若以2010年智能机开始爆发式增长为考虑，目前市场上的精雕机基本上已处于替换状态。虽然对3D玻璃的大规模加工制造仍有难度，但对2.5D玻璃需求的大增是比较明确的。明年随着”2.5D+3D”和“双2.5D”手机的不断推广与应用，精雕机市场有望获得进一步突破，预计2017年增长率可达25%以上。数控雕铣机行业目前国内领先的整机企业是北京精雕、佳铁高科、广东科杰和智慧松德（收购大宇精雕）、劲胜精密（收购创世纪）、田中精机（收购远洋瑞翔），领先的雕铣机主轴供应商为昊志机电。
数控系统是是整个数控机床的“精神”，也是精雕机的核心之一
由于国内技术沉淀较少，全球著名的数控系统制造商以日本、德国等为主，包括德国西门子、日本的发那科和三菱电机等。世界市场近85%份额都被以西门子、发那科等日、德企业所占有，国内市场更是如此，国内的中高端领域几乎也都被西门子、发那科等长期垄断。但国内本土企业近些年来也大有迎头追赶之势，以华中数控为代表的的本土品牌正逐渐对外扩展，抢占市场份额。
我国大多数高中档与大型数控机床均从德国、日本进口，且产业平均数控化率较低。目前，日本三菱电机、德国EEW机床、德马吉等多个著名品牌在中国数控机床的中高端领域仍占有大部分的市场份额。而无论是数控机床的数控系统，还是电主轴，目前主要还是由国外产品为主。而从全球范围看，目前发达工业国家机床行业的产量数控化率一般为60~70%，产值数控化率已达80%~90%，而中国分别仅为40%左右和60%左右，上升空间较大。
电主轴是数控机床的主要零部件。电主轴替代传统机械主轴是行业大趋势，但国内目前仍以机械主轴为主。而且由于受到国内技术落后影响，全球电主轴领先企业仍以欧洲和日本为主，其中欧洲比较著名的有瑞士FISCHER 公司、BAG 公司，德国的Kessler 公司等。日本的电主轴技术水平虽相对落后于欧洲，但由于其高性价比，在中国大陆等电主轴技术相对落后的地区仍占有较大的市场份额。而目前，亚洲已成为全球最大的电主轴需求地，中国更是更为世界主要的电主轴需求国，2015年我国我国电主轴行业需求量约27.8万支，比2014年增长了14.88%。
2020年，全球热弯机市场有望达到43.4亿元
3D玻璃加工设备的市场和竞争情况
在全球3D玻璃热弯机市场上，目前仍主要以韩日等设备为主。目前国内用于生产3D曲面玻璃的热弯机存量规模较小，主要以韩国、日本进口设备为主，韩国的DTK、台湾的盟立、韩国的JNT等占有了大部分的市场份额，单台设备价格在120 -180 万元之间，大宇精雕、远洋瑞翔等热弯机产品已经开始进行小批量销售。国内月产能在1.5 -2万片左右，远不能满足市场需求。未来随着技术成熟以及市场的扩展，到2020年，全球热弯机市场有望达到43.4亿元。脆性材料激光加工设备供应商主要是大族激光。
来源：电子时报、中金公司、国金证券、华泰证券
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